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人家央行量宽，买本国债券，日本央行买本国股票和ETF，买的数量之大，足以掌控市场，掌控金融期货。从2002年底开始，日本央行持有本国股票资产，在2010年大幅增持ETF，2017年和2018年，又各自增持了大约6万亿日元的ETF资产。日本投资信托协会数据显示，截至2018年11月，日本ETF产品净资产总额36.21万亿日元，央行持有ETF资产余额占日本ETF总额的约64%。截至2018年末，日本央行持有ETF资产余额达到约23万亿日元，叠加持有的其他股票资产近1万亿日元，日本央行股票及ETF持有量占央行总资产约4.39%，占交易所总市值约3.7%。

回顾2018年，整个二级市场出现明显的估值下调，政策同严，一级市场上的估值刚刚开始下调，本着对市场形式的分析和判断，我们在2018年投资并不是非常多。我们着力打造的事情一方面是退出，另一方面是集聚子弹。在寒冬时期，把子弹和粮草聚集充足，等到2019年，2020年，春天来临的时候才可以厚积薄发。

近期，由于美国对中国军委装备发展部进行制裁，并批准了新的对台军售。中国方面的对应措施包括回绝美国军舰访问香港，推迟双边军事会谈、以及召见驻华大使发出正式抗议。许多媒体因此认为中美军事关系正面临危机。就此，马蒂斯表示，他认为中美两国关系的根基并未动摇：“我们当然将维持两军的关系，虽然合作和互动的级别起起落落，但是双方都认识到，需要建立战略关系。”

上周资金净回笼，资金利率小幅下降：上周央行进行300亿逆回购操作，有1200亿逆回购到期，净回笼900亿；7月13日开展MLF操作1885亿元，有1885亿到期，MLF净投放0亿元；6月份累计逆回购净回笼2100亿。数据上看，上周SHIBOR（3个月）收于3.613%，下降12.70BP；银行间同业拆借（1天/7天）收于2.52%/3.25%，分别变动0.50%/0.37%；银行间质押式回购利率（1天/7天）收于2.48%/2.71%，分别变动0.53%/0.19%；AAA+同业存单到期收益率（1个月/3个月/6个月）收于2.28%/3.36%/3.50%，分别变动-8.00BP/0.00BP/0.02BP。上周3A企业债到期收益率（3年/5年/7年）收于4.40%/4.51%/4.78%，较前一周分别变动-2.76/-6.19/-9.00BP。上周中短票据到期收益率（1年/3年/5年）收于4.19%/4.36%/4.54%，较前一周分别变动-0.21/-0.47/4.77BP。上周长三角票据直贴利率收于3.65%，较前一周下降20.00BP。上周末国债到期收益率（1年/5年/10年）为3.07%/3.33%/3.54%，较前一周分别变动3.35/1.06/1.31BP。

责任编辑：陈鑫野村发布报告称，华润水泥（01313）早前公布斥1.35亿认购云南建投混凝土（01847）约4016万股H股，对公司财务及盈利影响有限，维持对润泥“买入”的投资评级，目标价9.5港元不变。华润水泥早前公布，旗下华润水泥香港以每股3.36港元，认购云南建投混凝土4016.4万股H股，占其已发行股本总额约8.61%，总代价约1.35亿元。该行估计，相关事项的总代价仅占润泥营运现金流或自由现金流约1.4%或1.6%，估计云南建投混凝土的估价变动10%的影响，仅相当于润泥今年税前盈利约0.1%。

根据中国证券业协会的统计，2018年，证券行业共实现营业收入 2662.87亿元，同比下滑14.47%；共实现净利润666.20亿元，下滑41.04%。对比来看，光大证券2018年经营业绩增速大幅低于行业均值。中原证券在光大证券年报点评中指出，光大证券2018年经营业绩下滑幅度大幅超出行业均值，主要受累于光大资本专项风险事件；若剔除该事件影响，公司当期经营业绩下滑幅度尚处于正常范围之内。本次风险事件将促使公司进一步加强内核风控，促进公司稳健经营。同时，公司背靠光大集团，受益于集团内的协同效应和品牌优势，借助于资本市场各项改革的机遇，公司2019年业绩反转可期。